A hivatalos kommunikáció szerint, gyakorlatilag nincs szükségünk az IMF pénzére, elővigyázatossági megállapodásról, védőernyőről beszélnek.
Néhány gazdasági kiadvány ráerősít erre az érzésre, a leminősítést elkerülendő cselt feltételeznek a kormány részéről, időhúzásról, török módszerről cikkeznek.
Az állampapírok 9% körüli hozama, a sikertelen aukciók nekem egészen mást sugallnak. Valóban képes a kormány a piacról finanszírozni az országot? Elképzelhető, hogy nem lesz szükség az IMF pénzére? A hozamok tükrében nehezen.
Természetesen a 9, de akár a 6,7, vagy 8 százalékos hozamot ígérő állampapírok elpasszolása is piaci finanszírozásnak tekinthető, de ha figyelembe vesszük Magyarország, vagy Európa valós növekedési kilátásait, és az eladósodottság mértékét, akkor ezek a kötvények gyakorlatilag időzített bombák.
Komolyan gondolja valaki, hogy ilyen extra kamatterhek mellett képes lesz az ország csökkenteni az államadósságot, vagy bármiféle érdemi növekedést produkálni? Van egyáltalán reális esély ezeknek a kintlévőségeknek a finanszírozására hosszútávon?
Az ilyen hozamok melletti eladósodás felelőtlen, fenntarthatatlan, és piaci finanszírozásnak nevezni - a véleményem szerint - minimum szemfényvesztés, a jövő zálogosítása.
Ha figyelembe vesszük, hogy az állampapírok értékesítéséből fakadó forrásoknak a jelentős része nem beruházásokra, hanem elsősorban az ország működésének a fenntartására folyik el, akkor érthetetlen, hogy miből lenne képes az ország kitermelni a megnövekedett kamatköltségeket, 1 (8%), 5 (9.3%), vagy akár 10 (9.5%) év múlva. Kizárólag újabb adókból, és hitelekből.
10 százalék körül a magyar állampapírhozamok
A kormány hamarosan bele fog nyúlni a "készenléti" hitelkeretbe.
